Dosen Investor

Dalam investasi banyak istilah-istilah yang harus Anda pahami demi mendapatkan keuntungan dari investasi Anda. Beberapa di antara istilah-istilah tersebut adalah istilah yang berkenaan dengan fenomena musiman di pasar modal seperti, window dressing, January effect dan tentu saja santa claus rally.

Sama halnya dengan dua istilah sebelumnya, santa claus rally juga terjadi pada akhir periode akuntansi yaitu bulan Desember. Akan tetapi, walau bagaimanapun, istilah ini memiliki makna sedikit berbeda dari window dressing dan January effect.

Artikel ini akan membahas mengenai santa claus rally secara lengkap mulai dari definisi, contoh hingga risiko-risiko yang harus diambil investor, jika investor tersebut memutuskan untuk mengikuti fenomena ini.

Definisi dan Periode Waktu Santa Claus Rally

Sesuai dengan namanya, santa claus rally adalah istilah yang digunakan dalam pasar modal dunia untuk menggambarkan kenaikan harga-harga efek pada minggu terakhir bulan Desember hingga tanggal 2 bulan Januari.

Dari sini terlihat apabila fenomena santa claus rally memiliki periode yang cukup singkat yaitu antara 5 hari perdagangan efek terakhir di tahun tersebut dan 2 hari perdagangan efek pertama di bulan Januari .

Meskipun banyak investor besar yang masih memandang fenomena ini dengan sebelah mata, fenomena ini terbukti masih terjadi di berbagai pasar modal di seluruh dunia.

Faktor Santa Claus Rally

Menurut banyak ahli, fenomena ini disebabkan oleh beberapa hal yaitu:

1. Banyak investor yang menghindari pajak menjual efek yang mereka miliki ke pasar modal.
2. Banyak investor, terutama investor ritel yang menggunakan bonus liburan akhir tahunnya untuk membeli efek.
3. Investor dari pihak institusi pada sedang libur pada minggu terakhir bulan Desember. Akibatnya, pasar modal hanya digerakkan oleh investor ritel yang notabene lebih ramai dan rajin membeli efek.
4. Investor membeli efek karena mengantisipasi terjadinya fenomena lain yaitu January effect. Hal ini akan semakin kuat apabila dalam minggu-minggu sebelumnya terdapat gejala fenomena window dressing.
5. Beberapa penelitian menyebutkan bahwa pada bulan Desember memang terjadi fenomena peningkatan harga efek yang lebih tinggi daripada peningkatan jumlah efek yang beredar.
6. Optimisme investor menyambut tahun baru.

Pro dan Kontra Santa Claus Rally

Daya tarik utama yang ditawarkan oleh fenomena ini adalah jumlah keuntungan yang bisa didapatkan oleh investor ritel, apabila investor tersebut mampu menangkap fenomena ini. Apalagi apabila dalam beberapa minggu sebelumnya terdapat gejala window dressing dan ada selentingan kabar mengenai January effect. Tentu potensi keuntungan akan semakin besar.

Namun, high risk high return. Potensi keuntungan yang tinggi pasti diiringi dengan potensi risiko yang tinggi pula. Dalam fenomena santa claus rally ini, risiko terjadi sebab periode fenomena tersebut yang pendek. Dalam sebuah periode yang pendek, kerugian karena harga yang fluktuatif sering terjadi.

Akibatnya, investor harus tahu kapan waktu terbaik membeli saham dan kapan harus jual saat periode ini masih berjalan. Analisis mengenai waktu jual beli efek ini harus dihitung secara komprehensif dan hati-hati sehingga investor tidak merugi.

Hal ini membuat fenomena santa claus rally tidak cocok dimanfaatkan oleh investor-investor pemula yang harus masih banyak belajar, dan lebih cocok dimanfaatkan oleh investor yang sudah berpengalaman di bidang trading efek.

Karena, tidak menutup kemungkinan apabila investor pemula mencoba menangkap keuntungan investasi ini, dia akan mengalami kerugian tidak hanya saat itu saja tetapi untuk investasi miliknya di masa depan juga.

Cara Mendeteksi Santa Claus Rally

Jika Anda berminat untuk mengambil keuntungan dalam fenomena ini, pastikan Anda sudah melakukan riset pada bulan November. Sebab, umumnya gejala window dressing sudah terjadi pada akhir bulan tersebut dan dengan mulai riset pada bulan November, data yang Anda kumpulkan akan lebih banyak.

Selanjutnya, Anda bisa memperhatikan harga saham-saham unggulan yang terdapat pada indeks LQ45. Karena, apabila terjadi window dressing harga saham-saham unggulan tersebut akan cenderung naik.

Anda juga bisa memperhatikan harga saham perusahaan yang bergerak industri consumer goods, seperti Unilever (UNVR). Harga saham perusahaan-perusahaan fast moving consumer good (FMCG), diperkirakan akan meningkat pada bulan-bulan ini seiring dengan peningkatan jumlah konsumsi masyarakat akibat libur natal dan tahun baru.

Apabila saham-saham dengan kualifikasi di atas terbukti mengalami kenaikan dan tidak ada sentimen negatif terhadap ekonomi dalam negeri maupun luar negeri, maka kemungkinan akan ada fenomena santa claus rally akan lebih besar.

Namun, sebagaimana fenomena musiman lainnya, terjadinya santa claus rally sedikit banyak tidak bisa diperkirakan dengan pasti. Oleh sebab itu, pastikan diri Anda melakukan analisis teknikal dan analisa fundamental perusahaan sebelum akhirnya memutuskan untuk membeli saham perusahaan tersebut.

Contoh Fenomena Santa Claus Rally

Dalam 10 tahun terakhir memang terdapat kecenderungan peningkatan Indeks Harga Saham gabungan (IHSG) di bulan Desember. Rata-rata peningkatan nilai indeks tersebut sebesar 4% year over year (YoY). Meskipun demikian, nilai tersebut hanyalah nilai rata-rata. 

Pada bulan Desember tahun 2020 kemarin misalnya, IHSG memang secara rata-rata mengalami trend peningkatan sejak awal Desember, namun pada tanggal 30 Desember atau hari terakhir perdagangan efek di tahun 2020, IHSG justru anjlok hingga 0.9% dari hari sebelumnya.

Hal ini berarti meskipun fenomena santa claus rally masih terjadi, Anda perlu analisis yang komprehensif untuk memutuskan waktu jual dan beli agar tidak merugi.