Dosen Investor

Tujuan utama investasi adalah untuk mencari keuntungan, dan keuntungan tersebut tidak serta merta langsung diperoleh begitu modal investasi dibelanjakan. Ada jeda waktu antara waktu saat modal investasi tersebut dimasukkan dan saat modal investasi tersebut menuai hasil yang sepadan.

Jeda waktu inilah yang disebut dengan payback period. Investor yang bisa menghitung payback period dari aset yang telah dia investasikan dapat memilih perusahaan dengan lebih baik.

Pengertian Payback Period

Payback period adalah waktu yang dibutuhkan agar sebuah modal investasi bisa balik modal. Dengan kata lain, payback period adalah rentang waktu yang dibutuhkan sebuah investasi untuk mencapai titik break event point.

Contohnya, apabila Anda berinvestasi sebesar Rp 5.000.000 ke sebuah perusahaan A pada 1 Agustus 2020. Ternyata, perusahaan tersebut mampu mengembalikan dana Rp 5.000.000 tersebut kepada Anda pada tanggal 1 Agustus 2021. Itu artinya, payback period dalam investasi Anda tersebut adalah selama 1 tahun.

Semakin cepat payback period dari sebuah investasi, maka semakin menarik pula investasi tersebut. Sebab, itu artinya investasi Anda akan lebih cepat balik modal dan bisa Anda gunakan untuk keperluan lainnya.

Meskipun payback period adalah salah satu metrik keuangan yang seringkali dipakai oleh investor atau perusahaan, akan tetapi pada dasarnya konsep ini dapat diterapkan di dalam kehidupan sehari hari juga.

Misalnya, Anda perlu membeli laptop baru untuk keperluan skripsi dan bekerja. Harga laptop baru tersebut adalah sebesar Rp 3.000.000. Jika dengan menggunakan laptop tersebut Anda bisa bekerja dan mendapatkan gaji Rp 1.000.000 per bulan, maka payback period investasi laptop Anda hanya 3 bulan.

Cara Menghitung Payback Period

Cara menghitung payback period sebenarnya cukup mudah. Anda tinggal membagi biaya yang harus Anda keluarkan untuk investasi dan pendapatan yang bisa Anda dapatkan atas investasi tersebut setiap bulannya.

Dalam contoh laptop di atas, biaya yang perlu Anda keluarkan untuk membeli laptop adalah sebesar Rp 3.000.000 dan pendapatan yang bisa Anda peroleh setelah menggunakan laptop tersebut adalah sebesar Rp 1.000.000 per bulan. Untuk menghitung payback period, Anda tinggal membagi Rp 3.000.000 dengan Rp 1.000.000.

Konsep payback period cukup sederhana. Akan tetapi jika diterapkan untuk investasi, seringkali konsep sederhana ini akan menjadi lebih rumit. Sebab, pendapatan investor tidak hanya diperoleh dari dividend tetapi juga capital gain. Selain itu, seringkali investor juga membeli instrumen investasi berkali-kali di saat harga berbeda.

Kelebihan Payback Period

• Konsep dan cara penghitungan payback period cukup sederhana sehingga dapat diterapkan oleh investor ahli ataupun pemula.
• Dengan menggunakan payback period, investor bisa memiliki pertimbangan tambahan manakah perusahaan atau proyek yang patut diberi investasi dan mana perusahaan atau proyek yang tidak.
• Dapat diterapkan dalam proses penganggaran kebutuhan sehari hari.

Kekurangan Payback Period

Kekurangan dari payback period adalah rumus penghitungan periode ini sangat sederhana. Dalam rumus tersebut, belum ada variabel-variabel berikut:

• Variabel yang bisa jadi mempengaruhi lama atau tidaknya payback period itu sendiri seperti force majeure atau faktor isu-isu ekonomi yang mempengaruhi perusahaan atau proyek tersebut.

Sebagai contoh, Anda bisa jadi berinvestasi pada proyek pembangunan real estate pada sebuah perusahaan kontraktor. Anda pikir dana sebesar 100 juta yang telah Anda investasikan akan bisa balik modal dalam 10 tahun ke depan. Namun kenyataannya, akibat pandemi covid19 (force majeure), pembangunan real estate tersebut terhambat hingga 2 tahun. Tentu perkiraan Anda akan payback period ini meleset.

• Variabel yang mewakili prinsip time value of money seperti tingkat suku bunga dan inflasi. Apabila sebuah ekonomi berjalan normal, ada ekspektasi inflasi dalam ekonomi tersebut.

Misalnya, uang 10.000 pada tahun 2010 bisa untuk membeli 1 piring nasi goreng dan 1 gelas es teh, namun uang 10.000 pada tahun 2021 hanya bisa untuk membeli 1 piring nasi goreng. Hal ini menunjukkan bahwa harga nasi goreng pada tahun 2021 lebih mahal daripada harga nasi goreng tahun 2010.

Dalam investasi, adanya inflasi ini mempengaruhi daya beli investor terhadap produk investasi. Apabila nilai suku bunga yang ditawarkan produk investasi tersebut lebih rendah daripada inflasi, tentu investor akan memilih membelanjakan uangnya sekarang, alih-alih berinvestasi karena uang 10.000 tahun ini bisa dibelikan lebih banyak hal daripada uang 10.000 satu tahun ke depan (time value of money).

Oleh karena itu, menurut penulis, payback period hanya akan berfungsi maksimal saat perencanaan investasi. Ketika investasi telah berjalan, alangkah investor menghitung imbal balik investasi menggunakan rumus yang lebih advance lagi seperti Net Present Value (NPV) atau Internal Rate of Return (IRR).

Baik Net Present Value (NPV) atau Internal Rate of Return (IRR) telah memasukkan unsur tingkat suku bunga, inflasi dan perkiraan risiko. Meskipun bisa jadi tidak 100% benar, penghitungan matematis dalam investasi tetap dibutuhkan untuk meminimalisir risiko.