Dosen Investor

Proses menjalankan roda perusahaan, mengembangkan bisnis, dan memperluas jangkauan usaha, pasti memerlukan dana yang sangat besar. Dana tersebut dapat diperoleh dari industri keuangan, baik itu dari pasar keuangan maupun pasar modal.

Namun, untuk keperluan pengembangan usaha jangka panjang, pihak pengusaha atau pihak yang membutuhkan dana dapat mengeluarkan surat berharga baik yang sifatnya surat utang atau tanda kepemilikan.

Surat berharga tersebut ditawarkan kepada masyarakat luas yang memiliki dana lebih yang disebut sebagai investor. Dengan demikian, kita tahu bahwa akan selalu ada pihak yang memiliki kelebihan uang, dan pihak yang membutuhkan uang. Kedua pihak tersebut pun dipertemukan dalam sebuah tempat yang disebut pasar modal untuk saling memenuhi kebutuhan dan memperoleh keuntungan,

Pasar modal memiliki peran yang cukup krusial dalam membangun ekonomi Negara. Berikut penjelasan detailnya.

Pengertian Pasar Modal

Gambaran mengenai pasar modal secara umum hampir sama dengan pasar tradisional. Di pasar tradisional, setidaknya terdapat tiga komponen utama, yaitu penjual, pembeli dan barang yang diperjualbelikan. Ketika proses tawar-menawar telah mencapai kesepakatan, terjadilah transaksi jual-beli disertai perpindahan barang dari penjual ke pembeli. Secara sadar, Keduanya telah saling memberi manfaat dan keuntungan. Ilustrasi ini secara substansial menggambarkan pengertian pasar modal.

Secara harfiah, pasar modal terdiri dari dua suku kata, yaitu kata “pasar” dan “modal”. Di mana pasar adalah tempat transaksi penjual dan pembeli. Modal adalah uang yang dipakai sebagai pokok dalam berdagang. Tetapi, modal yang dimaksud di pasar modal adalah efek atau instrumen keuangan.

Jadi, pasar modal dapat didefinisikan sebagai tempat atau wadah yang mempertemukan pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dengan pihak yang membutuhkan dana (emiten/perusahaan) untuk memperjualbelikan efek/instrumen keuangan yang dikeluarkan perusahaan ataupun pemerintah berjangka panjang, baik berupa obligasi, saham, reksadana, maupun instrumen lainnya.

Pasar modal disebut juga dengan bursa efek sehingga istilah pasar modal Indonesia kerap disebut sebagai Bursa Efek Indonesia (BEI) yang mulai beroperasi sejak 01 Desember 2007. Saat ini, seluruh transaksi pasar modal dilakukan secara elektronik/scripless melalui perusahaan efek/sekuritas.

Dasar Hukum Pasar Modal

Segala hal terkait dengan pasar modal baik secara umum maupun terperinci telah ditetapkan oleh payung hukum Negara. Pada tanggal 1 juni 1996 dikeluarkan Undang-Undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1995.

UU tersebut, mendefinisikan pasar modal sebagai “Kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek”.

Dilengkapi dengan Peraturan Pemerintah No. 45 Tahun 1995 tentang penyelenggaraan kegiatan di pasar modal dan peraturan pemerintah Nomor 46 Tahun 1995 tentang Tata Cara Pemeriksaan di Bidang Pasar Modal.

Payung hukum ini ditegakkan untuk mencegah terjadinya kejahatan di pasar modal, seperti manipulasi pasar, penipuan, dan insider trading dan membantu menjaga kepercayaan investor pada integritas pasar modal.

Tujuan Pasar Modal

Secara umum, tujuan pasar modal adalah:

1. Menghimpun kesempatan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi
2. Memberikan kesempatan kepada masyarakat luas agar ikut memiliki perusahaan serta ikut menikmati hasil keuntungannya.
3. Sarana perusahaan mendapatkan dana dari investor/masyarakat pemodal. Dana yang diperoleh dapat digunakan untuk pengembangan usaha, seperti ekspansi, penambahan modal kerja, akusisi, dll.
4. Sarana bagi masyarakat untuk investasi pada instrumen keuangan jangka panjang

Peranan Pasar Modal

Pasar modal memiliki peranan cukup penting dalam proses pembangunan ekonomi Negara, karena menjalankan dua fungsi utama, yaitu:

• Fungsi Ekonomi: Yakni pasar modal menjadi fasilitator untuk mempertemukan emiten (penjual) dan investor (pembeli).
• Fungsi Keuangan: Yakni pasar modal memberi kesempatan untuk mendapatkan keuntungan bagi pemilik dana sesuai jenis instrumen investasi yang dipilih.

Manfaat Pasar Modal

Beberapa manfaat pasar modal ialah sebagai berikut:

1. Menyediakan alternatif sumber dana bagi dunia usaha selain pinjaman dari bank.
2. Menyebarkan kepemilikan perusahaan secara luas.
3. Mendorong keterbukaan dan profesionalisme perusahaan yang menciptakan iklim usaha yang sehat dan berpacu pada prinsip GCG (Good Corporate Governance).
4. Memberi wadah investasi bagi masyarakat yang memiliki dana lebih
5. Menciptakan lapangan kerja yang ada di bidang pasar modal, seperti manajer, konsultan hukum, pialang/broker, akuntan, analis keuangan dan berbagai profesi lainnya yang muncul akibat perkembangan bisnis perusahaan.

Organisasi Terkait Pasar Modal

Organisasi yang membantu proses transaksi di pasar modal agar berjalan tertib dan efektif disebut SRO (Self-Regulatory Organization). SRO terdiri dari Bursa Efek Indonesia (BEI), PT Kliring dan Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

Ketiga lembaga tersebut memiliki peranan yang berbeda namun saling terkait. BEI sendiri bertugas melayani transaksi jual beli efek. Setelah investor menyelesaikan transaksi di bursa, dilanjutkan oleh KPEI yang bertugas menjaga hak dan kewajiban investor dan memastikan penjual dan pembeli mendapat haknya.

Setelah itu, tugas KSEI untuk melakukan pencatatan, pemindahbukuan dan penyimpanan efek. Sementara uang investor ditransfer oleh bank yang bekerjasama dengan KSEI selaku bank pembayaran. Efek yang diperjualbelikan di pasar modal berupa barang elektronik yang dapat diperjualbelikan kembali. Seluruh transaksi yang terjadi di pasar modal diawasi oleh OJK (Otoritas Jasa Keuangan).

Jenis Instrumen Pasar Modal

Pasar modal memperjualbelikan produk berupa efek atau instrumen keuangan jangka panjang, berupa  Efek Ekuitas (Saham, Reksadana), Efek Berbasis Hutang (Obligasi), Dan Efek Derivatif (Right, Waran). Berikut penjelasannya secara rinci:

• Saham

Merupakan tanda penyertaan modal seseorang dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Membeli saham perusahaan berarti ikut memiliki perusahaan tersebut. Saham dapat memberikan keuntungan berupa capital gain dan dividen. Selain peluang untung, ada juga resiko, berupa capital loss, tidak dapat dividen, bahkan perusahaan didelisting dari bursa efek.

• Obligasi

Merupakan surat utang jangka menengah panjang yang dapat dipindahtangankan. Surat ini berisi janji pihak yang mengeluarkan untuk memberi imbalan berupa bunga/kupon pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan. Keuntungan membeli obligasi ialah investor dapat kepastian jumlah bunga, kenaikan harga obligasi, dan kepastian dana kembali pada saat jatuh tempo.

• Reksadana

Reksadana diartikan sebagai wadah untuk menghimpun dana dari investor yang selanjutnya diinvestasikan dalam instrumen keuangan oleh manajer investasi. Keuntungan membeli reksadana ialah investor dapat memiliki perusahaan dengan dana minimalis tanpa khawatir mendapat resiko kerugian yang besar karena dana investor telah diatur oleh manajer investasi yang memiliki pengalaman dan pengetahuan yang memadai.

• ETF (Exchange Traded Fund)

ETF dalam bahasa sederhana ialah reksadana yang diperjualbelikan di bursa efek. Secara pengelolaan dana, ETF merupakan reksadana namun memiliki kemiripan dengan saham dalam mekanisme jual beli. Keuntungan memiliki ETF ialah biaya rendah, cakupan luas karena 1 lot ETF sama dengan memiliki beberapa saham unggulan, transparan dan minim resiko.

• Right

Merupakan surat berharga yang memberikan hak kepada pemegang saham untuk beli saham baru yang dikeluarkan oleh perusahaan setelah mendapat persetujuan dari mayoritas pemegang saham. Keuntungan dari right adalah menjaga prosentase kepemilikan saham agar tidak mengecil/berkurang.

• Waran

Merupakan hak pembelian saham yang dikeluarkan perusahaan pada harga eksekusi dalam jangka waktu tertentu.  Harga eksekusi ditentukan oleh pemilik saham. Keuntungan memiliki waran adalah investor dapat menebus saham dengan harga murah sehingga potensi imbal hasil/return kian besar. Waran diterbitkan ketika perusahaan butuh tambahan modal saham baru.

Jenis instrumen keuangan memiliki tingkat resiko dan peluang imbal hasil (return) yang berbeda-beda. Sebagai investor disarankan untuk memilih instrumen sesuai profil kita masing-masing.

Perbedaan Pasar Modal dengan Pasar Uang

Perbedaan pasar modal dengan pasar uang dapat dilihat dari beberapa sisi, yaitu:

• Jangka Waktu

Pasar uang memperdagangkan produk dalam jangka waktu pendek sekitar 1-3 bulan atau kurang dari satu tahun. Sementara pasar modal memperdagangkan produk dalam jangka waktu panjang yaitu di atas satu tahun.

• Produk

Produk yang dipasarkan di pasar uang berupa Surat Berharga Indonesia (SBI), Sertifikat deposito, Surat Berharga Pasar Uang (SBPU), Wesel Acceptance’s  Bank, Commercial Paper, dst. Sementara produk pasar modal berupa Saham, Obligasi, Sukuk, Reksadana, ETF, Right, Waran, Option.

• Resiko

Setiap investasi pasti memiliki resiko. Resiko yang muncul dari pasar uang diantaranya ialah fluktuasi nilai surat berharga yang mengakibatkan gagal bayar, inflasi, capital loss, dan perubahan nilai mata uang. Sedangkan resiko pasar modal adalah fluktuasi harga yang tinggi sehingga bisa anjlok sewaktu-waktu. Fluktuasi ini terjadi dipengaruhi banyak faktor, seperti likuiditas, kondisi ekonomi makro dan mikro, politik pemerintah, dan kinerja perusahaan.

• Otoritas Pengatur

Pasar uang diatur oleh Bank Indonesia, sementara pasar modal diatur oleh Otoritas Jasa Keuangan.

• Hasil

Imbal hasil yang diperoleh di pasar uang berupa bunga bank. Sementara pasar modal berupa capital gain alias selisih harga jual dengan harga beli dan dividen alias bagian keuntungan yang diperoleh perusahaan setiap tahunnya.

Kelebihan dan Kekurangan Pasar Modal

Terdapat beberapa kelebihan dan kekurangan investasi di pasar modal:

Kelebihan

• Potensi imbal hasil yang lebih besar dalam jangka panjang
• Mendapat capital gain
• Mendapat dividen

Kekurangan

• Fluktuasi harga yang tinggi
• Capital Loss
• Likuidasi yang menyebabkan efek tidak segera terjual
• Kebankrutan perusahaan yang menyebabkan delisting dari bursa efek

Cara Menjadi Investor di Pasar Modal

Berikut merupakan langkah berinvestasi di pasar modal:

• Memilih perusahaan efek/sekuritas yang sudah terdaftar dan memiliki izin resmi dari OJK
• Siapkan data dan dokumen yang di perlukan, berupa KTP dan NPWP. Data tersebut kemudian diteruskan oleh perusahaan efek ke KSEI agar dibukakan rekening efek dan mendapat nomor identitas nasabah (SID), dan diteruskan ke Bank untuk membuka rekening dana nasabah (RDN).
• Menyetor dana ke rekening dana nasabah. Dana yang harus disetorkan berbeda-beda tergantung perusahaan efek yang dipilih. Ada yang minimal setoran awalnya Rp100.000,-; Rp500.000,-; Rp3.000.000,- hingga Rp10.000.000,-.
• Pilih dan kenali instrumen yang akan dibeli. Sebelum membeli, pastikan kamu sudah membaca informasi mengenai instrumen tersebut. Pertimbangkan juga potensi keuntungan dan kerugiannya serta sesuaikan dengan karakteristik pribadi. Selanjutnya kamu bisa membeli instrumen melalui aplikasi berbasis web/mobile perusahaan efek.